De eerste molen is op deze plek in 1572 door kruiend ijs (na een overstroming) verwoest. De voorganger van de huidige molen is in 1864 door brand vergaan. De huidige molen is dus de derde molen op deze locatie en werd na het afbranden van de tweede molen gebouwd. Het bemaalde tot 1947 het lage deel van de polder Hellouw. Tot 1953 was de molen eigendom van de (dorps)polder Hellouw en daarna tot 1974 eigendom van het Polderdistrict Tielerwaard. In 1953, 1967 en in 1994 heeft de molen restauraties ondergaan. Bij de restauratie in 1994 werd de molen weer in maalvaardige toestand gebracht en werd tevens een maalcircuit aangebracht.

De wipwatermolen hield eeuwenlang, samen met de Voorste Hellouwse Molen de polder van Hellouw droog.

De achterste molen bemaalde het lage gedeelte van de polder. In de molen is de woning veranderd in een bezoekerscentrum.